Оценка инвестиционных проектов

На сегодняшний день оценка инвестиционных проектов, а именно, вложений средств в предприятие, является одной из актуальных задач управления финансами.

Суть инвестирования, с точки зрения инвестора, как владельца капитала, заключается в отказе от получения прибыли "сегодня" что бы получать ее "завтра". Очень похоже на предоставления ссуды банком. Однако, решение о долгосрочном вложении капитала должно опираться на информацию, так или иначе подтверждающую основополагающие предположения:

• вложенные средства должны быть полностью возмещены;
• прибыль, полученная в результате данной операции, должна быть достаточно велика, чтобы компенсировать временный отказ от использования средств, а также риск, возникающий в силу неопределенности конечного результата.

Комплексная оценка инвестиционного проекта предполагает оценку финансовой состоятельности проекта и оценку его экономической эффективности. Таким образом, лицу, принимающему решение о целесообразности осуществления инвестиций, предоставляется вся информация, могущая оказать влияние на принятие этого решения. При этом формы и содержание инвестиционных проектов могут быть самыми разнообразными - от плана строительства нового предприятия до оценки целесообразности приобретения недвижимого имущества.

Достоверность результатов, полученных в результате оценки проекта, в равной степени зависит от полноты и достоверности исходных данных и от корректности методов, использованных при их анализе. Значительную роль в обеспечении адекватной интерпретации результатов расчетов играет также опыт и квалификация экспертов или консультантов. Очевидной представляется необходимость применения стандартизированных методов оценки инвестиций. Это обеспечит сопоставимость показателей финансовой состоятельности и эффективности для различных проектов.

И западные и российские методические подходы к расчетам эффективности проектов давно освоены специалистами российских оценочных фирм. Но практика показывает - разработка и оценка инвестиционных проектов не ограничивается рамками расчетов. На разных этапах работы с инвестиционным проектом необходимо использование элементов бизнес-анализа. Это необходимо для определения, правильности выбранного направления вложения средств, для подготовки достоверных исходных данных, методически грамотной оценки результатов.

Услуги по оценке инвестиционных проектов включают в себя:

• оценка инвестиционных проектов в форматах международных финансовых институтов
• разработка сбалансированных в интересах инвесторов программ финансирования
• анализ и распределение рисков, связанных с реализацией проекта
• оценка финансовой жизнеспособности предприятий, представивших инвестиционные проекты
• разработка финансово-экономических аспектов ТЭО/бизнес планов
• содействие в привлечении средств финансовых институтов.

Методы оценки инвестиционных проектов на действующем предприятии.

Зачастую, определением эффективности проекта занимаются уже в ходе его реализации. В этом случае важно понимать необратимость уже осуществленных вложений и пытаться оценить эффективность предполагаемых решений. Ниже перечислены основные методы, применяемые при оценки инвестиционных проектов на уже действующем предприятии:

• Метод условного выделения. Лучше всего применим, когда проект физически обособлен от предприятия и может рассматриваться независимо.
• Метод анализа изменений. В этом случае анализу подвергаются только изменения показателей деятельности предприятия, на которые влияет проект.
• Метод объединения. Направлен на анализ финансовой состоятельности предприятия, осуществляющего проект, и не позволяет говорить об эффективности проекта.
• Метод наложения. Имеет недостатки, однако позволяет получить ответы на все интересующие вопросы.
• Метод сравнения. Основное достоинство - возможность комплексной оценки любого, а не только отделимого от предприятия проекта.

В заключении отметим, что в вопросах оценки инвестиционных проектов не существует "трафаретов", которые были бы применимы в любой ситуации. Для решения любого управленческого вопроса необходим интеллект и опыт, как раз то, чего недостает многим фирмам, занимающимся оценкой.